ラリー・ジョンソン⛽サワー原油問題 なぜアメリカの製油所は輸入に依存するのか、そしてなぜそれがホルムズ海峡問題と関連するのか

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ラリー・ジョンソン著：10/07/2026

【要約】

• 米国の製油所の約65%は「サワー原油」（硫黄分の多い中質・重質原油）を処理するよう設計されているが、米国が産出するのは主に「スイート原油」（軽質で硫黄分が少ない）であり、この構造的なミスマッチが存在する。
• ディーゼル燃料や航空燃料の生産にはサワー原油が不可欠だが、ホルムズ海峡封鎖によりペルシャ湾からの輸入が途絶え、米国は戦略石油備蓄（SPR）のサワー原油を記録的な速度で消費している。
• SPRのサワー原油は間もなく枯渇すると見込まれており（7月中旬〜8月中旬の見通し）、米国がイラン攻撃を続ける限り、ディーゼル・航空燃料価格の高騰と供給危機が現実のものとなる。

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【本文】

石油精製所

米国とイスラエルのイランとの戦争により、ホルムズ海峡の封鎖が生じたため、世界の注目は石油に集まっています。戦争が始まったとき、私は石油はただの石油だと思っていました。ええ…私は無知だったのです。しかし、この4ヶ月間の間に、この分野の数人の専門家からかなりの教訓を得ました。ドナルド・トランプが覚書（MoU）に署名した重要な理由の一つを理解したいのであれば、なぜ米国がペルシャ湾から産出されるサワー原油に依存しているのかを理解する必要があります。簡単に説明しましょう——米国の製油所の約65％はサワー原油を処理するために建設されていますが、米国の石油産業は主にスイート原油を生産しています。ディーゼル燃料と航空燃料を生産するにはサワー原油が必要です。ホルムズ海峡の封鎖は、米国が現在のディーゼル燃料と航空燃料の生産レベルを維持するのに十分なサワー原油を持たないことを意味します。これが問題の核心です。

米国は世界最大の原油生産国であり、1日あたり約1,380万バレルを生産しています。しかし、逆説的にも、輸入原油に構造的に依存しています——近年は1日あたり約600万〜800万バレルです。イランとの戦争と数ヶ月にわたるホルムズ海峡の封鎖は、この逆説を最も明白な形で露呈させました——自国の石油にあふれる国が、ディーゼルとジェット燃料の供給を維持するために記録的な速度で戦略石油備蓄（SPR）を枯渇させているのです。その説明は、米国が生産する石油の種類と、製油所が処理するために建設された石油の種類との間のミスマッチにあり、そして現在そのミスマッチを埋めるバレルは、有限な構造的寿命を持つ岩塩洞窟から引き出されています。

すべての原油が同じように作られているわけではない

原油は、密度（API比重）と硫黄含有量という2つの主要な軸に沿って分類されます。「軽質」原油は高いAPI比重（おおよそ35°以上）を持ち、「重質」原油はより密度が高いです。「スイート」原油は重量比で0.5パーセント未満の硫黄を含み、「サワー」原油はそれ以上を含みます——SPR自身の仕様では、サワーを硫黄分0.5〜2.0パーセントと定義しています。

米国を世界最大の生産国へと変革したシェール革命は、ほぼ専ら軽質でスイートな原油を産出します。パーミアン、バッケン、イーグルフォードの原油は、通常40〜50°APIで硫黄分が最小限です。これはほとんどの基準で優れた石油です——処理が容易で、ガソリン留分に富んでいます。しかし、これは米国の精製施設が処理するように設計されたものではありません。

製油所のミスマッチ

1980年代後半から2000年代にかけて、米国湾岸の製油所は「深度転換」能力——コーキングユニット、水素化分解装置、流動接触分解装置、水素化処理装置——に数百億ドルを投資しました。これらの投資は、国内生産が減少し続け、輸入構成がますます重質で硫黄分の多いものになるというほぼ普遍的な見通しに基づいて行われました——メキシコのマヤ、ベネズエラのメレイ、サウジのアラブミディアム、カナダのビチューメンブレンドなどです。複雑さが競争上の優位性でした——割引された重質サワー原料を購入しながらも完全なクリーン製品群を生産できる製油所は、高価なスイート原油を処理する単純な製油所よりも大きな利益率を得られました。

シェールブームは、その資本がすでに投下された後に到来しました。その結果、米国の精製システムは、軽質スイート原油を生産する国において、中質および重質のサワー原油向けに最適化されているのです。コーキング製油所を純粋な軽質スイート原料で稼働させると、コーカーと残渣アップグレーディングユニットの稼働率が低下します——それらのユニットが構築されたまさにその利益率を破壊することになり——さらに、非常に軽質な原油はプラント前段でのナフサと軽質留分の処理に過負荷をかけるため、操業上の問題も生じます。また、製油所は単にブレンドすることで解決することもできません：非常に軽質なシェール原油を重質残渣と混合すると、紙面上では中質原油を模倣した「ダンベル」ブレンドが得られますが、蒸留塔では問題が発生します。なぜなら、そのブレンドには本物の中質原油に含まれる中沸点範囲の分子が欠けているからです。

これが、貿易パターンが現在のようになっている理由です。米国は1日あたり約400万バレルの軽質スイート原油を、それ用に構成されたヨーロッパやアジアの製油所に輸出し、一方で1日あたり数百万バレルのより重質で硫黄分の多い原油を輸入しています。カナダとメキシコは米国の原油輸入の約70％を供給しています——カナダの重質サワー原油はパイプラインで中西部と湾岸に届けられ、トランスマウンテン拡張後は記録的な流量に達しています——残りの多くはサウジアラビア、イラク、そして米国によるマドゥロ拉致以降は再浮上したベネズエラが供給しています。この取り決めは、通常の意味での事故や政策の失敗ではありません。それは、迅速かつ安価に構成を変更できない精製システムの合理的な結果なのです。サウジアラビアが選択肢から外れた今、米国は急速に縮小するSPRに頼らざるを得なくなっています。

これまでのところ、トランプ政権はSPRからサワー原油を取り崩すことで供給危機を先延ばしにすることができています。しかし、米国は間もなくSPRからサワー原油を枯渇させ、代替手段を必要とするでしょう… それはペルシャ湾の石油を米国に戻すことを意味します。一部の専門家は、サワー原油の不足が7月中旬にもディーゼル燃料と航空燃料の価格高騰を引き起こすと信じています。他の専門家は、米国は8月中旬まで持ちこたえられると考えています。米国がイランへの攻撃を続ける限り、正常な状態への回復の見通しは暗いままです。