OPEC: Saudis aren’t afraid of US anymore - Indian Punchline
M.K.バドラクマール著：04/04/2023
OPEC+が日曜日に発表した5月からの原油減産は、OPECの主要8カ国がロシアと協力して原油を減産することを決定し、OPECとOPEC+が原油市場を再びコントロールすることを意味します。
単一の産油国がパイド・パイパーとして行動しているわけではありません。サウジアラビアをはじめとする主要OPEC7カ国が、予想に反してロシアの努力を支持し、一方的に減産を決定したことが大きな魅力です。
OPEC8カ国が5月から年末にかけて100万バレル/日の減産を打ち出しているのに対し、ロシアはすでに3月に開始した自主調整を同じ期間、50万バレル延長することになります。
これに、以前からOPEC+で決定している生産調整を加えると、自主的な追加生産調整の合計は、なんと160万b/dに達します。
何がこのような事態を招いたのだろうか。根本的には、多くのアナリストが予告していたように、欧米の対ロシア石油制裁が石油市場に歪みと異常をもたらし、需要と供給の微妙な生態系を狂わせた。これに、米国財務省の要請を受けたG7が、ロシアの海外での石油販売に価格キャップを課すという信じられないほどリスクの高い決定をしたことが重なった。
さらに、バイデン政権がアメリカの戦略石油備蓄から原油を定期的に放出するという挑発的な行動をとり、アメリカの消費者のために原油価格を細かく管理し、インフレ圧力を抑えるために異常な低価格を維持しようとしたことが、原油輸出からの収入に経済が決定的に依存している産油国への侮辱となった。
OPEC+は減産を「石油市場の安定を支えるための予防的措置」と呼んでいます。OPEC+の決定の下流では、短期的に原油価格が上昇し、インフレ率の急上昇が予想されるため、欧米の中央銀行への圧力が高まるとアナリストは予想しています。
OPEC+の決定で際立っているのは、年内に原油を減産するというロシアの決定が、アラブの主要生産国によって満場一致で支持されたことです。サウジアラビア、UAE、クウェート、イラク、アルジェリア、オマーン、カザフスタンが、それぞれ独立した、しかし時間的に調整された声明を発表し、ロシアは3月に開始した日量50万バレルの自らの減産を年末まで延長する意向を確認しました。
重要なのは、これらの発言は、OPECの最大産油国であり、既存の生産枠を十分に活用してきた実績のある産油国によってなされたことである。つまり、減産は紙面上だけでなく、実際に行われることになるのだ。
少なくとも部分的には、米国と欧州の銀行危機がOPEC+の介入を促した。ワシントンは軽視するだろうが、3月、米国の複数の銀行が倒産し、スイスの最大手銀行であるクレディ・スイスが瀕死の状態に陥る中、ブレント原油価格は2021年以来初めてバレル当たり70ドルにまで下落した。この出来事は、欧米の銀行システムの安定性に対する懸念と、石油需要に影響を与える不況への恐怖を呼び起こしました。
原油価格の上昇はインフレを促進し、米国連邦準備制度理事会（FRB）が主要金利の引き上げと金融・経済の安定維持のバランスをとることをさらに困難にするため、米国とサウジアラビアの間で緊張が高まる可能性は十分にある。同様に、バイデン政権は、欧米のロシア産原油に対する価格キャップやモスクワの3月の一方的な減産決定にもかかわらず、ロシアとOPEC諸国、特にサウジアラビアとの間で実務協力が続いていることに猛省しているはずだ。
しかし、OPEC+の奇襲に対応するバイデン政権の選択肢は限られており、1つは戦略石油備蓄からの再放出、2つは米国産原油の国内増産への圧力、3つは米国がOPEC諸国を提訴するという劇的なステップを踏むための法案の支持、4つは米国のガソリンとディーゼルの輸出抑制である。
確かに、OPEC+の減産は、ロシアの石油・ガス輸出に制裁を加えながらも、欧米の石油増産要求に逆行するものである。一方、ロシアからの原油供給が途絶えたことは、EU諸国のインフレ上昇の一因となった。
米国は湾岸アラブ諸国に対して、石油の増産に踏み切るよう求めた。しかし、湾岸アラブ諸国は、欧米の経済活動が十分でなく、予想に反して景気後退の兆しが明らかであると考え、それに応じなかった。
こうして、対ロシア制裁の結果、欧州はスタグフレーションと呼ばれるインフレと不況寸前の複雑な状況に直面することになった。 現実には、適応力があり機敏なOPEC＋が状況を正しく読み、先手を打って行動する姿勢を示している。世界経済が健全な成長を遂げられずに苦しんでいる時、石油の需要は相対的に少なくなり、価格バランスを維持するために石油を減産することは理にかなっています。
欧米の指導者たちが文句を言えるのは、OPEC+の減産が不適切な時期に行われたということだけである。しかし、欧米経済の苦境をOPEC+のせいにしてしまうことはできない。例えば、年金改革に反対するフランスの大規模デモや、賃上げを求めるイギリスの広範なストライキは、これらの経済に深い構造的問題があり、政府はそれに対処することができないように見えることを示している。
地政学的には、3月16日にリヤドでロシアのアレクサンドル・ノバク副首相とサウジのアブドゥルアジーズ・ビン・サルマンエネルギー相が石油市場の協力に焦点を当てた会談を行った後に、OPEC+が動いたことになります。そのため、ロシアとサウジアラビアの結びつきが強まったとの見方が強い。実際、5月にはOPECの最大メンバーがロシアの一方的な削減に加わるため、OPEC＋の取引参加者間および参加者間の割当量バランスと市場シェアの比率は、2020年4月の締結時の水準に戻ることになる。
大きな問題は、OPEC+の決定からモスクワがどのような利益を得ることができるかということである。原油価格の上昇は、特にロシアに利益をもたらす。簡単に言えば、減産によって石油市場が引き締まるため、ロシアは販売する原油の価格をより良く確保できるようになるのです。第二に、今回の減産は、西側諸国がロシアを孤立させようとしているにもかかわらず、ロシアが依然として産油国グループの不可欠かつ重要な一員であることを確認するものでもある。
第三に、パンデミックの最中や昨年10月に行われたOPEC+グループによる削減とは異なり、現在、世界の石油需要の勢いは低下しておらず、上昇しているため、日曜日の決定がもたらす影響はより大きい。
つまり、OPEC+のサプライズ減産は、サウジとロシアのエネルギー同盟をさらに強固なものにし、両者の生産レベルを一致させ、対等な立場に立たせるものです。これは、ワシントンにとって平手打ちのようなものです。
これは、OPECの「推進力」がリヤド側にあるため、サウジが米国をもう恐れないという新時代に関するもう一つのシグナルであることを間違いない。サウジは自分たちがやるべきことをやっているだけで、ホワイトハウスはこの問題に口を挟むことはない。明らかに、最近動き出した地域と世界の力学の再構築は、勢いを増している。ペトロダラーの将来はますます不透明になっているようだ。
