グレッグ・ハンター著：22/04/2025
著名な地政学および金融サイクルの専門家チャールズ・ネナーは、大きな戦争サイクルだけでなく、2025年末から2026年にかけて恐慌が到来すると予測している。それはトランプ関税によるものではなく、ネナーが追っているサイクルの一部である。では、この大きな景気後退はいつ始まるのか？ ネナーは次のように説明する。「今後数ヶ月のうちに……そして年末は下落の年になるでしょう。2026年も下落の年になります。非常に深刻な状況になります。私は昨年、S&Pが4,000まで下がると予測しました。つまり、6,200から4,000まで下がれば、悪い株に投資している場合、お金の50%を失う可能性があり、それを取り戻すには残りのお金で100%のリターンを得なければなりません。その後、反発があるかもしれませんが、再び下落する可能性があります。ブローカーのリストを見れば、99%が強気です。彼らはS&Pが6,800に達すると話していましたが、下がったとたんに意見を変えました。」
ネナーは今年の株式市場は下落する年になると予測しているが、2026年はさらに注意が必要だという。ネナーは次のように述べている。「2026年はもっと悪くなるでしょう。なぜなら1928年と1929年のサイクルが、2025年と2026年と同じ位置にあるからです。」
S&Pは4,000を突き抜ける可能性があるのか？ ネナーは「間違いなく、そう思います……そこから反発があると予測していますが、再び下がるでしょう」と答えている。
それ以上に、ネナーは長らくダウ平均が5,000になると予測している。現在は約39,000である。ネナーは「私は5,000と計算しました。S&Pについてはまだ計算していません」と語っている。
これはかなり弱気な見方だが、ネナーのこの話題に関する論理を聞いてから否定してほしい。ネナーは次のように説明する。「一つの単純な仮定をしてみましょう。中国と台湾の間に大きな戦争があった場合、市場は上がると思いますか？ その可能性は50/50だと思いますか？ ですから、この考えに基づくだけでも、市場がうまくいかない可能性が50/50あるということです……もちろん、中国は台湾を手に入れたがっています……歴史的に見ても、それが中国に属していないという証拠はありません……アメリカが中国と戦争をすれば、負けるでしょう……アメリカは中国との模擬戦争15回のうち15回すべてに敗れました。」
ネナーは依然として長期的には金（ゴールド）を好んでおり、その上昇を予測してきた。銀（シルバー）についてネナーは「銀は遅れていましたが、5月からようやく銀が追いつき始めると予測しています」と述べている。
ネナーは金利は依然として長期的に上昇トレンドにあると考えており、途中で一時的な下落がある可能性があると見ている。また、米ドルは当面は安定しており、これ以上大きく下落することはないと予測している。ちなみにネナーは、2025年に入ってすでに40%のリターンを得ているという。
