All or Nothing Foreign Policy | Michael Hudson
以下は、編集された原稿です。
第一部
DANNY HAIPHONG：皆さん、こんにちは、ごきげんよう。The Left Lensの別のエピソードにご視聴いただいているようですね。皆さん、今日の午後はいかがお過ごしでしょうか。
今回はエコノミストのマイケル・ハドソンさんにご登場いただきました。彼をお迎えできることを大変光栄に思います。マイケルさん、今日の午後はいかがお過ごしでしょうか？
マイケル・ハドソン：かなりいいです。天気もいいし。太陽は輝いています。
DANNY HAIPHONG：確かに、確かに。だから、私たちは多くのことを手に入れなければなりません。だからみんな、何をすべきかわかっているよね。このストリームに「いいね！」を押してください。共有ボタンを押し、できる範囲で共有しましょう。このチャンネルを購読してください。そしてもちろん、このチャンネルをサポートしたいのなら、どこに行けばいいかはわかっている。
では、さっそく本題に入りましょう、マイケル。最近発売された「古代の崩壊」という新しい本がありますね： ギリシャ・ローマは文明の寡頭制の転換点である」という本です。
あなたのウェブサイトを表示します。このリンクは、このビデオの説明の中にあります。この本は、債権者寡頭政治のルーツをたどっています。
今、銀行の破綻が起きています。アメリカでもいくつかの銀行が破綻しています。クレディ・スイスがスイスの銀行であるUBSに吸収された後、多くの懸念があります。
そして、金融市場では、これらの大規模な独占債権者の間で、多くの心配がなされています。何が起こっているのでしょうか。そして、あなたの著書は、私たちがなぜこのような状況に陥ったのかを理解する上で、どのように役立つのでしょうか？
ギリシャやローマで起きたことは、今日起きていることと非常によく似ています。西洋の金融システムには共通項があり、借金は複利で増えていくのです。
つまり、どのような金利にも倍増する時間があるのです。[借金がどんどん増えていき、実体経済はもっとゆっくり成長するため、経済が支払えないまま借金が膨らみ、暴落するのです。
ギリシャやローマの前に、3,000年にわたる近代の文明がこのことに気づいていたのです。
そして定期的に、何千年もの間、近代の王位につく新しい統治者は皆、単に個人の借金を帳消しにして、バランスよく一からやり直した。なぜなら、借金を帳消しにしなければ、市民が束縛され、債権者のために働かなければならなくなり、差し押さえをする債権者に土地を奪われることになると気づいたからです。すべての土地は少数の債権者の手に渡り、彼らは通常、政府を転覆させ、乗っ取ろうとします。
ギリシャ、ローマ、そしてその後のすべての社会、今日のアメリカに至るまで、何が違うかというと、彼らは借金を帳消しにしなかったのです。借金をそのままにしたのです。そして、寡頭政治が発展して、すべてのお金と土地を独占するのを阻止できる支配者、あるいは中央当局が存在しない代わりに、中央支配者が存在しなかったのです。
これは通常、民主主義と呼ばれるものです。しかし、過去2500年の民主主義国家は、信用や利子の上昇を抑制することがあまりできませんでした。だからアリストテレスは、ギリシャ国家の憲法の多くは民主的であると主張しているが、実際は寡頭政治的であると言ったのである。
民主主義のもとでは、債権者が融資を始め、債務者が支払えなくなると、債権者はますます多くのお金を手にするようになります。そして、民主主義を寡頭制に変えてしまうのです。
そして、貴族階級のメンバーが、「ちょっと待って、私たちは社会を破産させ、社会全体を貧困に陥れている。もう誰も我々のために戦おうとはしません。
上流階級や一族の誰かが、紀元前506年にアテネでクレステネスが行ったように政権を取らない限り、ローマで起こったような暗黒時代を迎えることになるのです。
そして暗黒時代とは、債権者が乗っ取り、他のすべての経済を束縛することである。今日では「緊縮財政」あるいは「債務デフレ」と呼ばれていますね。
つまり、今日の銀行危機で起きているのは、経済が支払える速度よりも借金の方が速く成長することです。それで、ようやく連邦準備制度理事会（FRB）が金利を上げ始めたとき、これが銀行の危機を招いたのです。
そしてその結果、シリコンバレー銀行（SVB）をはじめ、潰れた銀行は氷山の一角に過ぎないのです。
金利が上がると、その分、債券や住宅ローンの市場価格がぐっと下がります。
銀行がコンピュータ上で信用を創造していると考えてください。住宅ローンを作ったり、企業への融資を作ったりするのです。しかし、実際には、ここ数年、特にここ2年ほどは、金利が上がっているため、人々は銀行からお金を引き出しているのです。
シリコンバレー銀行で起こったことは、ニューヨークの銀行でも、全米の銀行でも同じことが起こっている。
銀行は預金者に0.2％の金利を支払っているのです。預金者は、その気になれば、銀行からお金を引き出して、4％の米国債を買うことができます。
だから、いくら利子をもらっても構わないと思えるほどの資金があれば、当然、銀行から資金を引き出して、財務省証券やマネー・マーケット・ファンドなど、銀行が支払う利回りよりも高い利回りのものを買おうとするだろう。
[SVBは、顧客に請求できる金額とほぼ同じ金額を預金者に支払わないことで、莫大な利益を得ていたのです。そして、預金者がお金を引き出し始めると、アメリカの銀行システム全体でお金を引き出し始めたのです。 銀行はどうやって支払いをするつもりなのでしょうか？銀行は資金を住宅ローンや国債に投資しています。
[SVBは、国債の金利が0.1％と非常に低いときに、長期住宅ローンを購入しました。預金者に0.2％支払い、1.8％の長期国債を30年間購入することで、銀行が裁定利益を得ることができるのです。 しかし問題は、金利が上がったとき、表向きは失業者を増やし、今よりさらに深刻な不況を招いて賃金の上昇を防ぐために、銀行は預金者に支払うためにこの国債を売らなければならなかったことです。しかも、赤字で売らなければならなかった。
そして突然、預金者やその他の人々は、[SVB]がすべての資産を1ドル100セントで購入したものとして報告していたにもかかわらず、売却しなければならないときには、1ドル70セントの価値しかなかったという事実に気づいたのです。
米国経済全体を通して、銀行はバランスシート上、資産を支払った金額で報告することができる。金利が上がれば市場価格は下がるので、アメリカ経済全体を通じて、銀行は預金の裏付けとして、実際に市場で売却して実現できる以上の資産を保有していると言っているのです。
シリコンバレー銀行や他の銀行の預金者は、「これは非常に微妙な状況だから、金を引き出そう」と言ったわけです。
その結果、[SVB]は持っているものを売却して損失を計上しなければならなくなり、実質的に債務超過に陥ったのです。さて、本当の問題は、アメリカでどれだけの銀行が債務超過に陥っているかということです。
金利が上昇するたびに、銀行が債務超過に陥る恐れがある。金融システムが債務超過を回避するための唯一の希望は、2008年当時はそうでしたが、連邦準備制度が経済に信用を流し、経済を膨張させることでした。
それが連邦準備制度理事会（FRB）の量的緩和であった。低金利は直ちに債券、不動産、株式の価格を上昇させた。FRBは、経済をインフレにすることで、銀行を保護するのが仕事だと言っています。インフレにするのは、本当は経済ではなく、資産市場、債券市場をインフレにすること、株式市場をインフレにすること、です。
これらの市場は、人口の10％の富裕層が主に所有している市場です。
ですから、オバマ不況が始まった2008年以降のアメリカ経済を見ると、実質賃金は下降線をたどっていますが、上位10％の富は大きく上昇しているのです。
これは、FRBが労働市場をデフレにしようとする一方で、資本市場をインフレにした結果なのです。
200万人のアメリカ人を失業させることができれば、人々は職を奪い合うようになり、雇用主は賃金の上昇を防ぐことが容易になる」とFRBは言いました。
FRBの仕事は、雇用を促進することではなく、失業を促進することです。労働者の間に絶望感を与え、生活水準に見合った賃金を維持できなくさせるのです。
ギリシャやローマで起きたのと同じような、緩やかなクラッシュが起きているのです。金融化された経済では必ず起きることですが、富はすべてトップに吸い上げられ、所得だけでなく、不動産、株式、債券、企業などの財産も債権者階級に移転していきます。そして、それが今日の状況なのです。
アメリカの債権者階級は、ギリシャやローマの寡頭制や封建制の下にあった階級と非常によく似ています。ただし、今日の階級はもはや地主階級ではありません。家賃は利子を支払うためのものであり、地主階級ではなく金融階級だからです。
西洋文明を他の地域と大きく異ならせているこの法制度はどこから来たのかというと、西洋文明には債権者保護法があり、それは、西洋以外のほとんどすべての国の青銅器時代、シュメール、バビロニア、最初の千年、近東、アジアに至るまで、経済離陸の目的であった、経済全体の成長を維持しようとせず、トップに立つ少数者を支持する法律であることが判明したからです。
つまり、2000年前にあったような西洋とそれ以外の世界の分断が、今日ようやく見られるようになったのです。
DANNY HAIPHONG：それは魅力的な関連性です。正直なところ、私はこの関連性を示す人をあまり聞いたことがありませんし、非常に説得力がありますね。
ジェローム・パウエルは、私が数え切れないほど何度も、この反労働政策について公言しています。
その政策についてもう少し詳しく教えてください。なぜ連邦準備制度理事会は、賃金を下げ、失業を増やしたいと私たちに言うことにとても興味があるのでしょうか？
2007年、2008年との比較についても話してください。あの危機が起きたとき、アメリカ政府は銀行を救済し、基本的に処罰しませんでした。サブプライムローンや、この大規模な信用・債務問題のその他の悪弊に苦しんでいたのは国民でした。彼らは救済されなかったのです。
では、何が起きているのでしょうか？問題を引き起こしている銀行が今とてもうまくいっているように見えるのに、なぜFRBは一般人の生活水準を攻撃しているように見えるのでしょうか？
マイケル・ハドソン：問題は連邦準備制度理事会のエコノミストだけでなく、今日教えられている学術的な経済理論全体にあるのです。
今日の経済理論、それは基本的にジャンクな経済学です。インフレの根源は労働者が賃金を増やしたがっていることであり、インフレの解決策は、実際、あらゆる経済問題の解決策は、労働者の賃金を下げることであると想像しているのである。
これはシカゴ大学から生まれたジャンクな経済学で、ミルトン・フリードマンのマネタリスト的発想であり、19世紀末のオーストリア経済学にさかのぼる。
