The US Economy Looks Good On Paper - Here's Why It's Actually A Disaster In Progress - Alt-Market.us
ブランドン・スミス著：12/03/2024
私が好きな誤ったシナリオのひとつが、企業のメディア・プラットフォームで流布している、アメリカ国民が「今、どれほど景気がいいのか理解していないようだ」という主張である。統計さえ見れば、私たちが金融ルネッサンスの真っただ中にいることに気づくだろう？保守的な情報源からの否定的な報道によって、人々が洗脳されているに違いない......。
この主張は歴史上よく見られるもので、大崩壊の直前にほぼすべての政治政権が主張するものだからだ。この人たちはいつも同じことを言う。私のように長く経済学を学んでいると、手を上げて彼らのプロパガンダへの献身に驚嘆せずにはいられない。
すぐに思い浮かぶ例としては、1920年代の "轟音 "と世界恐慌に至るまでの妄想的楽観主義がある。当時、アメリカ国民の約60％が（当時の指標によれば）年収2000ドル以下の貧困状態にあった。しかし、第一次世界大戦がヨーロッパを荒廃させた後の数年間、アメリカの経済力は他の追随を許さないと考えられていた。
1920年代は大量生産の時代であり、消費主義が横行した時代であったが、それはすべて、それまでアメリカには存在しなかった借金を簡単に利用できたことによってもたらされたものであった。信用の無制限な利用が生み出したこの繁栄の幻想が、やがて大規模な株式市場のバブルと1929年の暴落を引き起こしたのである。この崩壊は、連邦準備制度理事会（FRB）による景気低迷への金利引き上げ政策とともに、10年以上にわたってアメリカの金融システムにブラックホールを作り出した。
様々な破綻した政権が、経済の真の状況を歪めるために常に使う主要な手段が2つある： 借金とインフレだ。今日のアメリカの場合、この2つの問題を同時に経験している。そのため、ある経済指標は健全に見えるが、実際は非常に不安定なのだ。平均的なアメリカ人は、毎日その影響を目にしているため、この事実を知っている。自分たちの財布、購買力、雇用市場、生活の質へのダメージを目の当たりにしているのだ。2021年以降、経済に対する国民の信頼が低迷しているのはそのためだ。
体制側は、人々の顔に脈絡のない統計を押し付けることはできるが、単に存在しない景気回復を人々に見せることはできない。それでは、最も欠陥のある指標と、財政状況がメディアが信じさせようとするほどバラ色でない本当の理由を列挙してみよう。
奇跡の労働市場回復
アメリカの労働市場の場合、インフレによる歪みの明確な例がある。パンデミック（世界的大流行）対策が始まった最初の1年半で経済に投下された8兆ドル以上の資金が、システムをスタグフレーションの地に追いやったのだ。ヘリコプターマネーは2つのことをうまくやる習性がある： 株式市場のバブルと小売業のバブルだ。それゆえ、アメリカ人は大急ぎで買い物に出かけ、突然の労働力不足と雇用競争（そのほとんどが低賃金のパートタイム雇用）に見舞われたのだ。
この "奇跡 "の問題点は、インフレが物価の爆発を招くことである。平均的なアメリカ人は、2020年に比べて商品、サービス、住宅に約30％多く支出している。不換紙幣があまりにも少ない商品と限られた生産を追い求めすぎると、こうなるのだ。
雇用市場は紙の上では素晴らしいように見えるが、過去数年間に創出された雇用の大半は、コビド・ロックダウン（民主党が永久に維持しようとしたロックダウン）が終わった後に戻ってきた雇用だ。残りは金融刺激策によって創出された雇用であり、さらに「移民の雇用」の問題や、数ヵ月後にマイナスに修正されるデータもある。 2025年にトランプが大統領に就任しない限り、本当の統計を聞くことはないだろう。 そうなれば、メディアは労働市場がいかにひどいものであるかに焦点を当てるだろう。
低賃金のサービス業のパートタイム雇用は、スタグフレーションの環境では長くは続かないだろう。問題は、景気刺激策のパンチボウルがなくなった今、何が起こるかだ。
1920年代に見られたように、アメリカ人は物価の上昇と賃金の伸び悩みを補うために、クレジットカードの限度額を歴史的な水準まで引き上げて借金に走った。中央銀行が高金利を維持しているため、クレジットのセーフティネットはすぐに機能しなくなるだろう。この状況は企業にも当てはまる。企業はパーティーが終わったと悟れば、すぐに大量解雇に飛び込むだろう。 大恐慌の時もそうだったが、今日もそうなるだろう。
株式市場の大当たり
2023年の春の銀行危機で金融構造の鎧に亀裂が入ったが、連邦準備制度理事会（FRB）の突然のバックアップがなければ、さらに多くの中小銀行が倒産していただろう。米銀の弱さは相対的なドル高によって相殺され、ドル建て資産で資産を守ろうとする外国人投資家を誘致している。
しかし、何かがおかしい。金とビットコインは株やドルとともに急上昇した。これは起こるはずのこととは正反対だ。金とBCはドル安と株安に対するヘッジのはずだろう？世界的にドルや株への信頼が高いのなら、なぜ投資家は金のような保護資産に飛び込むのだろうか？
前述したように、インフレはすべてを歪める。FRBによって印刷された何十兆ドルもの余剰資金が巷に溢れ、その多くが株式市場に流れ込み、棚ぼた式に物価を押し上げているのだ。しかし、金とBCは、実際に何が起きているのかについて、より微妙なストーリーを語っている。
現在、FRBがインフレ対策として金利を高くしているため、米国政府は100日ごとに約1兆ドルの国家債務を増やしている。 金利が上がるということは、借金が指数関数的に増えるということだ。この借金は、アメリカの財務基盤を崩壊させ、世界の投資家たちは、「アメリカはどうやってこの増え続ける石臼を処理するつもりなのか？数年前に私が予測したように、FRBは完璧なキャッチ22のシナリオを作り出した。いずれにせよ、米ドル建て資産は魅力を失い、株式市場は最終的に急落するだろう。
この現実を超えれば、株価は金融システムの安定性はおろか、何かの先行指標にもならない。株価は後追い指標であり、他のすべての警告信号が何か問題があることを明らかにした後に暴落する。平均的なアメリカ人は、株式市場が何を言おうが気にしない。
健全なGDPは完全な茶番
株式市場を超えて、GDPは政府が国民に万事順調だと信じ込ませるために使う、最も一般的な脈絡のない統計である。GDPもまた、インフレによって完全に操作されている統計である。また、現代政府が "生産と市場価値 "を定義する方法によっても操作されている。
GDPは主に支出によって左右される。つまり、インフレが進めば進むほど物価は上昇し、GDPは（ある時点までは）上昇する。やがて物価は上がりすぎ、クレジットカードは使えなくなり、支出は止まる。しかし、しばらくの間、インフレはGDPを（小売と同様に）良く見せる。
バブルを生み出すもう一つの要因は、政府支出がGDPの計算に含まれているという現実だ。その通り、政府が無駄遣いする税金は1ドル残らず、GDPの数字を押し上げることで体制側を助けているのだ。これが、政府支出の増加が止まらない理由だ。景気を実際よりも健全に見せる方法として、政府が支出するにはあまりにも価値がありすぎるのだ。
要するに、かつてアメリカ人は、自分たちの銀行口座が直接影響を受けることがなかったため、警告のサインを無視することができたということだ。しかし、それは終わった。今、国民の誰もが、購買力の大幅な低下と、あらゆる資産の全面的な価格上昇に直面している。富裕層でさえ利益が圧迫され、多くの人々が黒字経営を維持するのに苦労している。
残念なことに、2024年の選挙が、おそらくすべての建物が崩れ落ちるターニングポイントになるだろう。たとえ国民が変化を求めて投票したとしても、制度はすでに崩壊しており、全面的な見直しなしには修復できない。私たちは一貫して薬を飲むことを避けてきた。
1930年代以来、このような不確実性に直面したことがないため、人々は経済への信頼を失っている。1970年代のスタグフレーションの危機でさえ、これから起ころうとしていることに比べれば、青ざめるだろう。良い面もある。1920年代には、大多数の国民が政府、銀行、メディアに騙され、すべてがうまくいっていると思い込んでいたのとは対照的に、少なくとも多くのアメリカ人がこの脅威を認識している。知ることは準備の第一歩である。
